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AIG完美风暴：中国国有银行4600亿美元风险成悬疑
路透专栏记者赵岩
“我所知道的大银行没有一个能与AIG‘划清界限’的”，刚刚将美林收入囊中的美国银行首席执行官Kenneth Lewis说。
似乎没有任何理由怀疑，Lewis所指的“大银行”会不包括中国的四大国有银行。根据四大行披露的数据，截至2008年6月，他们共有4,590亿美元的海外资产，其中中行独占2,400亿美元(严重提请还有601988/3988HK的同学注意)。这个资产规模是什麽概念？就是超过中国、日本、俄国以外所有国家中央银行的海外资产。而就在AIG和雷曼及各国银行忙于算亏损、报亏损的时候，他们却显得似乎有些过于平静。
周一，美国传出雷曼兄弟申请破产保护、AIG挣扎求存的消息，全球银行股遭受严重抛压。
根据破产文件显示，雷曼兄弟前30大无抵押债权人主要是亚洲金融机构，包括日本的Aozora银行、中央三井信托、住友三井金融、瑞穗实业银行、信金中央金库；中国银行也赫然在册。
日本由此成为银行股下挫最严重的国家，主要原因就是投资者担心银行涉及雷曼和AIG的损失；日本金融机构对雷曼兄弟预计有16.7亿美元的贷款。
周一开盘後Aozora重挫16%，千叶银行下跌9.4%； 三菱UFJ下跌8%；住友三井金融集团下挫 9.8%，新生银行亦重挫16%。
韩国Financial Services Commission声明本地银行共有7.2亿美元对雷曼的信贷敞口後，韩国国民银行下跌 8%，友利金融下跌14%。
澳大利亚的前四大银行据称共有约2亿美元的对雷曼敞口，银行股纷纷跳水；同样的场景在英国、印度、新加坡再现。
而中国的国有银行到底蒙受了多大损失，成为悬疑；但可以断言的是，不可能没有损失。
但是，至今中国四大国有银行在此次AIG和雷曼引发的湍流中到底受到多大影响，无论中国官方还是银行都尚未见到向公众的信息披露。
曾就职于美国财政部和国际货币基金组织的美国经济学者Brad Setser稍早就撰文称，当人们谈起中国国家财富海外投资，中投公司往往是舆论焦点；但四大银行的海外资产规模，远远超过中投1000亿美元的外部资产规模。从这个意义上，应该将注意力从中投转移到中国国有银行。他同时指出，四大银行披露的数据和不同来源的中国官方数据似难匹配。中国的NIIP（net international investment position）数据显示中国投资者持有2400亿美元的外部资产，并且绝大多数是以债券的形势存在，并且主要来自于国有银行，那麽国有银行还有超过 2000亿美元的海外资产呢？
而根据《华尔街日报》9月3日援引中国国有银行自行披露的数据，截至6月底，四大国有银行总应共有约4590亿美元海外资产。
根据中国投资公司的数据，中国截止到2008年6月共持有4,475亿美元的机构债券。
根据美国的公开数据，中国应该持有4,630亿美元的机构债券。但是美国机构同时认为，限于信息的不透明，这个数据应比实际数据低。
美联储的数据显示，到今年7月为止，外国政府和私人投资者平均每月购买200亿美国机构债，国债则是平均每月92.5亿美元。从7月16日到8月20日，外国投资者总共售出了147亿美元机构债券,将持有总量降低到了9720亿美元，同时他们购买了711亿美国国债。
AIG在华尔街的愁云惨雨下掀起一场新的风暴；美联储拿出850亿美元并不是故事的终结，而是预示着，美国政府救市恐怕已经是强弩之末，难以为继。但是现在还有一连串尚未解除警报的名字，包括：华盛顿互惠银行, 瑞银(UBS), 瓦科维亚银行(Wachovia) , 而这些名字都可能成为四大国有银行潜在风险的代名词。即使它们幸免，美国金融界的湍流还远远没有过去，後续将是漫长的重整过程。
此外，AIG此次的主要问题，事实上出在欧洲的房地产信贷保险业务。可见的数据和分析显示，AIG为3,070亿美元的公司贷款和住房贷款提供了保险，对象主要是欧洲的大银行。
为什麽美国可以放弃雷曼，却必须拯救AIG? 尤其AIG问题出于欧洲？
因为银行购买这种保险主要是为了防止贷款的违约风险。他们这麽做的动力，事实上却是给各自市场的监管者吃定心丸，例如英国的FSA。此举意在告诉市场监管者，这些贷款风险都是非常小的，而这样做的好处就是他们可以相对于自己的有限的资本金更肆无忌惮的放贷。
但是如果一旦AIG出现问题，为这些房贷提供保障的疑虑就上升。事实上，从整体的金融机制角度讲，调降AIG的债权评级就意味着风险的上升。如果不拯救，这些银行所需要的资本金就不足，就会被各自市场的监管者要求增加资本金，从而可能引发全球性的银行震颤。
但是，AIG事实上主要通过其法国的分支提供这种贷款保险业务。而AIG需要寻求的金融支持也要来自美国纳税人的口袋，然後再去用于填补法国出现的窟窿。这也增加了AIG公司结构的复杂性和拯救谈判的难度。
AIG成为一个全球化的缩影。1919年初创于中国的该公司，据此在中国入世时坚决要做钉子户，成为在中国市场独享“特殊”待遇的外资保险机构，也是在中国市场参与最深的外资保险机构。中国保监会已经表示，其中国分公司运营正常。
但AIG的问题也提示中国，即使前段时间已经开始减持美国机构债，把“鸡蛋”分散向欧洲，但目前看来也难脱离暴风眼。各国的金融利益，事实上已经被全球化所绑定，这场金融危机，必须在全球协作中寻找出路，这是美国必须出手救助的无奈，也是中国必须面对的挑战。而到底如何管理中国的国民财富，到底应该对财富管理实行怎样的信息披露，值得我们思考。 |
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发表于 2008-9-11 18:29:39
发表于 2008-9-17 16:42:40
发表于 2008-9-17 18:08:23
