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[zt]股市之路
前几天写了交易之路，今天写了股市之路。写了一下这些年我对中国股票市场的理解。
最早一批规模资金,当时还是t+0,一天的时间就炒高几倍,吸引跟风而达到低买高卖,那时候博弈的群体主要集中在机构和散户,而大多数散户喜欢的追涨杀跌心理,而使得当天盘中的交易到达顶峰大量的短线规模资金,来到了这个市场里来,两市股票又少,使得波动的幅度很大,风险很高那时候我国时逢计划经济向市场经济转型的阶段,所以很多人都在说"资本市场当时的主要任务是:解困国企"
你把现在的价值投资体系,放在那个时候,一定不管用的,因为市场整体属于摸石头的阶段,我国股市到现在才有不到20年的历史,属于青少年时期,市场并不成熟而股票市场的游戏规则,使得这个市场具备非常大的诱惑力,短线规模资金的炒做,使得波动也逐步变大。波动大到,无法接受,为了实施更加规范的监管,后来才事实的涨跌停板制度和T+1交易制度
存在就有道理,比如说现在很多亏进一半的投资者,你很难接受一天亏50%,但设置停板之后,涨和跌就开始变的更加的温和。而设置T+1,就是为了监管资金。这招还是蛮厉害,加大了监管的力度之后,大规模资金开始改变打法。短线交易做不了了,开始改成做单一项目,俗称"做庄"而这部分大资金持有者,是极低调的,在市场上他们的眼力,只有利润,没有感情,
由于当时的股票还是很少,只有几百只,所以经常出现几路资金争一只股,或轮番做庄,简称"换庄"资金实力分为第一梯队,第二梯队,游资等等。也分派别,万向系,德隆系,明天系,现在还有涌金系呢,象少林和武当一样。说到门派,这里面的故事就很多了,这里面也不方便透露那么从这个时候到2000年左右,大资金运做还是以中长期为主,以项目为主那个时候做庄基本都分几个步骤:吸筹\洗盘\拉升\出货。
吸筹区,一般时常的表现欲望都不是特别强烈,多出现横盘震荡走势,震荡的幅度并不大,主要是为了控制成本的集中度,很多控盘股,高控盘时吸筹都吸到了90%以上.然后自己对倒,制造活跃假象那是在当时,现在就不能这样做了,一会再来讲为什么
吸筹期过了以后,要做的第一件事就是洗盘,洗盘一般都在成本区的上面,脱离成本,资金云做的压力就会小反复快速大幅波动,洗盘的效果才会出来,因洗盘的目的就是把意志不坚定份子,洗掉,以确保在拉升期,不会出现过多的借高出货的现象。
洗盘过了之后，如果大盘配合，就正式进入拉升期，速度快而猛烈。通常都是几个团队的资金连起手来，一起做涨，气势如虹，成交量放大，所有入场者，基本全能赢利。做涨的时候，就类似于国内的某品牌广告语，一切皆有可能。这些主力操盘手，基本上都是，研究心理的高手。你认为不可能的事情，就会变成可能。有一个运做资金的朋友，他把股价拉高一倍，但大盘并不好，所以身边的朋友都担心他出不去，拉高也是需要资金投入的。可是，他一点都没有担心过，当把股价从一倍的地方，拉高到10倍的时候，原本没人注意的盘子，变成了最热的盘，就是经常说的“希望在绝望中重生”那么最经典的操盘方法，就在“一切皆有可能上”，000008亿安科技，从几块钱拉到128，整个市场都疯狂了。而主力采取的策略大多数都是“剪羊毛”。给你利润，你跑，跑完还涨，再跑，跑完继续涨，直到你在买回来，并决定不再逃跑，（这跟6124点高点形成差不多）。羊毛长成了，开始剪，就是出货过程。
最难的阶段就是出货阶段，制造消息、制造舆论、制造活跃气氛，但最终的目的只有一个，出货。还有的就是利用名人效应，拒传著名分析师赵笑云和青山纸业的关系，就很微妙。而我所知，如果能够成功帮庄家在高位把筹码结果来，能有20%以上的好处费，10个亿就是2亿啊，很多人因此挺而走险。利用媒体鼓动大家买入，就是最常见的手法之一，我深恶痛绝，所以前几天写了“忍无可忍”的这段故事。
可这钟情况随着广大散户的亏损严重，开始变的很难，有的股再怎么说，大家也不买。监管层也开始大力查处操纵股价一事，很多资金开始更加的隐秘，调查中科创000048的时候，竟然用了几千个股东卡，做这一只股。而股民变聪明了，不在盲从，却导致了很多庄家进去了，却出不来。时代变了，但手法没变，必然被时代做淘汰。再加上大盘不好，融资成本的增加，资金链变的异常紧张，最终这些老庄股，比如德隆系的三驾马车，大连国际，金宇车城，南方建材，秦岭水泥等等，最终付出了非常惨重的代价。
因为他们忘了一个至关重要的问题，流动性问题。做成了死股,也称"三无概念股",无量,无消息,无业绩,每天自己跟自己玩,大家就是不跟。最终,只有一条路,就是跳水,从几十跳到几块,牺牲股价,才能激活流动性。所以，根本就不是做庄就一定成功，很多人都叫大家跟庄，跟主力。你可知道，主力也陪，而且陪的还很惨。2001年到2005年，大小机构，在这个熊市的过程中，消失了几千家，其中不少正规的资金，比如说券商的自营盘，和理财资金也都惨败。倾巢之下，没有完卵。
2004年----2005年期间，我国大力发展机构投资队伍，就是为了前车之鉴。那么其中开放式基金，进入黄金时期，这部分大资金，采取的是，我认为三个部分：“价值投资”、“分散投资”、“报团取暖”
“价值投资”就不多说了，大家都懂，就是从调研个股的基本面着手。基金公司倡导的就是价值投资，但基金公司内部也有猫腻，其中有一部分基金公司，就是牺牲其下的其他基金而捧出一个比较红的品牌基金。“分散投资”就是为了控制流动性问题。“报团取暖”就是指规模资金集合起来做多，成为市场上最主导的力量。
但股改之后，最令人担心的是，原来的基金报团取暖，可能被大小非一股独大，所改变，所以基金开始变的谨慎，基金重仓股开始陆续大幅下跌。今年基金公司旗下的基金，跑赢大盘的据说不到10%。除刚才我说的，还有两个因素
1是心态问题：基金公司的业绩走高，导致开放式卖的很好，申购的人排着长队买入，新发基金一天几百亿销售一空。市场上扑天盖地的赞扬声，让基金公司的经理，丧失了理智，过分自信。熟不知，风险如期而至。百姓喜欢追涨而杀跌，前期排队买入者，现在变成了排队赎回者，基金公司措手不及，不得不卖出股票以应对赎回。卖出股票又导致股价下跌，股价下跌继续导致赎回的增加的恶性循环。
2是体制问题：基金公司从上到下，重选股不重选时，因为选股的好坏，能在研究报告上看出来，而选时如果发生错误，导致业绩的下滑，大家都不愿意独自承担这个责任。重大决策的时候，几个领导成员甚至举手表决，看看国外的量子基金，和一些有名的对冲基金吧，交易决策求贤不求众，但体制导致了基金公司的经理们，多一事不如少一事不愿意承担责任。
私幕的代表赵丹阳，在4000多点时，解散了他的基金，因为他认为找不到可以值得投资的股票，有多少正规基金公司的经理在笑他，现在恐怕笑不出来了吧，请问赵会在做决策的时候，跟大家玩举手表决么？我很看好未来的中国式对冲基金和阳光私幕，如果有人邀请我去当核心交易员，如果实力足够，我想我不会拒绝。
中国股市在曲折中,不断成长. |
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狗仔卡
发表于 2008-7-21 10:46:15
发表于 2008-7-21 17:08:46
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