2008我们一起走过，2009我们共同期待【附:中金公司09年投资策略报告】

公子蓝

蓝色高棉

许小年：慎防中国版的次按
http://multimedia.caijing.com.cn/2009-05-26/110171609.html


牛市真相(上/下)
http://multimedia.caijing.com.cn/2009-05-27/110172069.html

http://multimedia.caijing.com.cn/2009-05-28/110172728.html

小豆丁梅西

昨天在银行以及地产股的暴动下，股指继续向上冲击创下新高。但不少人或许会有这么个疑问，指数飚的这么厉害，为什么手中的股票没啥动静甚至还在亏钱？？
也许有人会认为，这是典型的二八行情，是主力在拉指标股掩护中小盘撤退。其实倒真的未必。这么明显无疑的手法，任何一个散户都能看出来，都会产生疑问，所以，简单地说它是二八掩护出货并不合理。
记得很久很久以前，我在周末兴趣小组栏目里，写过一篇介绍庄家的文章，不知道老博友们是否还记得呢？股市中最大的庄家是什么？政府庄家。我觉得，类似近几天的权重股集体发狂的拉升动作，大致应该是出自政府庄家的手笔。其实，在上周权重股板块就有启动的迹象，所以，在周一，我也说了，你一定要赌的话，应该关注权重蓝筹板。
政府庄家出手的目的是什么？最容易使人联想到的，就是为了能顺利实施IPO的重启事宜。造势也好，维稳也罢，总之是要让IPO重现江湖之时场面不要太冷，散户股民的情绪不要太低落，最起码是能让大家有个小小的幻想空间吧。
于是，拉指标股，把股指尽量打上一个台阶，敲锣打鼓的让散户们群情激奋，血脉愤涨，哪怕IPO出来之际指数的攻击力已无以为继，想想前阵子涨的不赖，或许还能有一波？眼睛一闭也就参与打新了，缴钱入会了....
那为什么偏要单独强拉指标股，而不是低调地来个普涨行情，大盘股小盘股大家一起慢慢往上蹭呢？这个问题显然应该是重点。中小盘股主力要拉，当然是能拉，问题是他们想不想拉？愿不愿意？我认为，一是不想继续做了，二是也不方便做了。
假定，我是说假定哦，政府庄家心里所默认的IPO启动点是3000点，又如果是采取普涨攻到这个认可点位的话，大家想想，涨到3000，一众中小盘个股的涨幅大致会是多少？上面的解套盘多的吓死人啊。而反过来，权重股早就因为备战股指期货的原因，基本被主力高度控盘了，再怎么拉，绝大多数的散户只有看的份.....主力不是解放军，他们不会轻易的让绝大多数散户逃出升天，市场中的赢亏比例永远都是亏钱的远远多于赢钱的，这样的筹码配置才适合主力们随意、轻松地玩弄散户。
有人可能又要说了，就拿06、07年来说，市场中不是绝大多数人都赢着钱吗？我告诉你，主力敢让你暂时赢着，就有绝对的把握让你彻底、翻倍的输回去。人性弱点的问题嘛。事实上，这轮大牛市后，有多少人是真正赚到手的？问问你自己就知道了，那些帐面赢利纸上富贵，你吐完了没有。
所以，各位对目前的指数行情别太激动，不至于跌的太多，但也不会涨上天去，彻底反转还言之过早。大致会是一个在政府庄家认可的范围内做一下震荡格局，看似热闹，但你不一定能很轻松容易的赚钱。操作上，还是那句话，你一定要继续在场子里赌的话，请务必设一个止赢或者说是止损点。我的建议今天修正在2660点附近，一旦日后跌破这个点，请短线出局观望。
中线，昨天我也讲了，只要还未破55日线的话，暂时无碍，目前所谈的均是短线操作的范畴。你如果不在乎这些短线波动所带来的帐面浮动的话，可以不去理会，没什么问题。这样的做法，在短线立场上也许是消极和迟钝了点，但从某种意义上说，或许恰恰是一种更高的层次和意境了吧。

小豆丁梅西

我停牌了將近兩月的股票終于開盤了，


哈哈！


吃粥還是吃飯就靠這一鋪鳥！！

累赘

今天好哈皮，卖出端午节前的一支票，获利9点，然后现在那支票-3%，卖出的钱上午又进另一支-5%的票（基本是今天最低价买的了），现在是+5%。。。。。俺今天属于可以载入教科书的短线操作吧

蓝色高棉

原帖由 小豆丁梅西 于 2009-6-4 10:35 发表
我停牌了將近兩月的股票終于開盤了，哈哈！
吃粥還是吃飯就靠這一鋪鳥！！

3月20日到现在大盘涨了21%,至少4天涨停板吧，吼吼～  不过我估计应该至少有八个。。。

小豆丁梅西

原帖由 蓝色高棉 于 2009-6-5 10:29 发表


3月20日到现在大盘涨了21%,至少4天涨停板吧，吼吼～  不过我估计应该至少有八个。。。

恩，希望是啊！

這兩天都是開盤地量漲停，

帳戶呼呼膨脹哇， 可惜是ST， 一漲才5個點，

否則我就得樂瘋了。

蓝色高棉

银国宏 东兴证券研究所所长

A股市场存量资金和增量资金在下一步的投资方向选择方面似乎面临进退两难的局面：转向大市值股票会担心由于预期弹性差而市场号召力有限，继续维持小市值股票又担心业绩增长不能同步于股价。这就是A股市场的风格转换难题，即大市值股票缺乏估值的想像力，小市值股票面临估值的天花板。

但是，IPO事件的出现反而可能成为促成风格转换局部成功的催化剂，因为这一突发事件可以让市场在较低的位置快速换手，但同时可以避免做多热情和信心被阴跌逐步消耗，端午节前的市场表现出这样的特征。

投资者在投资方向选择方面似乎正在逐步统一逻辑，而新投资逻辑的要点可能在于“安全性比想像性更重要”。所谓安全性的重要性在投资逻辑层面超越想像性，其核心内涵就是寻求估值和累积涨幅两个层面的比较优势，简称为综合比较优势。

首先，从估值的比较优势来看，大市值股票开始具有竞争力，例如按照整体法计算市盈率（PE），中小企业板已经高达39倍，而上证50仅仅19倍，银行则更低。从市净率的角度看，大市值股票的估值比较优势同样显著，中小企业板已经达到4.46倍，而银行在2.2倍左右，上证50在2.6倍左右，最低的钢铁只有1.6倍左右。不仅如此，从市场表现优异的煤炭来看，我们认为之所以持续性好，一个很重要的因素是涨幅巨大之后的市盈率仍然没有超过20倍，其内含的估值比较优势正是导致最近一个月涨幅高达35%并远远超过中小市值股票的重要原因。

其次，从累积涨幅的比较优势来看，大市值股票在自1664点以来反弹过程中远远落后于中小市值股票，上证50和银行股的累计涨幅分别为68%和59%，而同期的中小企业板是146%。我们认为，从两类股票的市场属性看显然不能这样简单比较，但最近一个月的涨幅比较其实已经在悄悄地发生变化，这两个大市值股票的代表月涨幅分别为10.41%和12.79%，中小市值股票的代表中小企业板涨幅也不过11.28%，甚至开始落后于银行股最近一个月的表现。这些数据充分表明市场其实已经开始按照估值比较优势来选择投资品种了，笔者相信对于增量资金而言这种倾向可能会更加显著。

最后，需要强调的一点是，这一次大市值股票如果能够成为新的投资方向，与2007年530后市场热点由题材股全面转向金融地产不同：当时的主要驱动力在于强烈的经济上行周期和业绩增长预期，其股价驱动力既来自综合比价优势，更来自于业绩增长驱动；但是，这一次的投资逻辑转换似乎只存在于综合比较优势，业绩驱动暂时无法依赖。

因此，我们建议在大市值股票中关注两类股票：一个是大市值中的小家伙，例如银行股中的四大行之外的银行；另一个是行业前景具有一定想像空间或可能存在变数的品种，例如3G全面商用可能带来的革命性变化、油价调整或天然气定价改革的受益者。综合而言，这些大市值股票除了具备综合比价优势之外，股价弹性相对较好。

小豆丁梅西

昨天在国际市场一片跌声中，A股主力把指数硬抗了下来，一番震荡之后收盘仅小跌13点。为什么要硬抗？难道咱们的市场真的比老外的都健康？其它的我不敢说，但有一点我敢肯定，我们的A股市场绝对不会是地球上最好的资本市场，这点，相信整个银河系的股民都能明白。
那为什么要把指数抗下来呢？莫非真是江湖传言所说的，为了发IPO的面子行情、造势行情、迷魂汤行情？希望不是这样。但不是这样，会是哪样呢？
太深奥的东西我们就不去讨论了，管不了老爷们，管好自己就行了。讨论来讨论去，最多就是个蒙，很多专家喜欢蒙，一天不对国家大事做点预测和评论，就浑身不舒服。
咱们是股民，而且是散户股民，特殊的消息没人会透露给我们。那我们怎么办？等死？当然不是。证券市场技术分析有三大基石，第一块石头就是：市场行为包含一切。说的是什么呢，意思是，所有的基本面消息、政策消息、内幕消息等等原本只有高端人士才会知道的东西，都会提前的、忠实地体现在盘口的技术面之中。只要你懂看，甚至可以夸张的说，你获知所谓内幕消息的时间不会比那些相对较低端的基金经理们晚。
散户，其实靠的就是技术。技术看的准不准，是个水平问题，但你一定要明白这个道理，并努力朝这方面去发展、提高，这是一个态度和认知的问题。千万别说技术无用，技术不会没有用，关键是你用的好不好，水平高不高。
闲话就不多扯了，谈谈当前的盘面情况。
昨天，全天的个股热点是比较散乱的，除了少部分比较隐蔽的板块最近一直有些异常走强之外，早盘和午盘各个护盘的攻击梯队转换比较快，体现出来的特征就是热点无法集中和持续。这是一个很明显的隐患。
另外，我个人认为，为什么说最近会存在短线调整的风险？这事得这么说。原本，我对短线是极为不看好的，经过这么两天的上下震荡，反而觉得暗地里有些转机。不管是硬抗也好，真好也罢，看来大幅深调的概率正在降低。但话说回来，主力不管真要杀跌，还是想强做后市，都需要一次调整。真想杀跌，就甭多说了，这个好理解；如果要做行情，就这么一路拉上去？想想也是不太合乎情理的事，要做，必然会有一次以假乱真的调整洗盘。
所以说，目前阶段，你一定要防这个调整，不管它是狼真的来了，还是苦肉计。什么性质，等跌下来了，会看明白，但事先，先考虑怎么去躲，怎么去回避掉这个小浪花来的实际点。
再强调一遍，我力挺中线格局向好，也认为09年高点不仅仅停留在3000一线。但是对于目前的短线，我持保留及谨慎的态度。至于今天来讲，短线也许还会有上冲及下蹲的震荡好戏上演，我的建议是，不要去追那些涨幅很大了的前期题材股，而应该守住自己的原有仓位看看动静，或者超短线轻仓的出击一些技术形态有短线攻击欲望的个股，适量玩一玩。这类股，现在的确有，而且不少。
大盘是微妙的，个股呢是存在分化，一切小心点为好，尽量多看少动，即便动了，手别太重。保住小命，才有资格憧憬明天；现在要是挂了，谈什么都是多余。

小豆丁梅西

市场异乎寻常的平静， 暗藏杀机。

蓝色高棉

st板块这个月相当火呐，好过任何其他版块，涨幅有20%左右。

看看*st九发简直疯狂，还有ST星美摇身成了地产股。

已经退市多年的托普系独苗*ST炎黄也重组成了房地产公司申请恢复上市。
http://www.i618.com.cn/news/NewsContent.jsp?docId=813159

sigh~

小豆丁梅西

恩，我的那只已经第10个涨停板了，呵呵。

bazooka

你丫就是一个赌棍啊

蓝色高棉

人生也不过就是一场赌局，看你用什么下注而已。嘿嘿～

bazooka

嗯，我也参赌了

小豆丁梅西

嘿嘿，第十二个涨停板了，


我的欧洲游有希望了。

pekerman

原帖由 小豆丁梅西 于 2009-6-19 10:40 发表
嘿嘿，第十二个涨停板了，


我的欧洲游有希望了。

农民，明天我们上课的课件，关于宏观经济的。多学点，以后火星游都不成问题。

小豆丁梅西

期货太刺激了， 我心脏承受不起啊，哥们。

pekerman

sb，讲宏观经济的，这课件是他给大商所期货学院讲课用的，所以起了这名字。

小豆丁梅西

好， 我学习学习。

小豆丁梅西

周末扔出的关于部分国有股转持社保基金的消息，在市场中又掀起了一片波澜。几乎占九成以上的绝大多数的网民及股评人士，都认为这是个绝对的大利好，究竟是不是这样呢？
我认为，这件事有它的两面性。
这次的转持，很大程度上区别了上次的减持，仅从形式上而言，可以说是中国证券发展史上的一个里程碑。它是一个进步，它对我国资本市场的体制改革及健康发展，甚至包括对除了股民之外的所有中国老百姓来讲，都是有着深远的良好意义的。但是，我刚才的用词大家也看到了，一个“仅从形式”，一个“深远”，为什么要用这两个词？表面上看的确是不错的，但细节上其实也存在着腻味；而所谓的“深远”，或许也意味着只是对股市的长期格局才称得上是一个大利好。
但从眼前，也就是从中短期来看，真的称不上什么彻底利好，尤其是称不上什么惊天大利好。
第一，从减持到转持，理论上是个进步，但从目前的实质来讲，只不过是改了个好听的名字来变相减持。
第二，很多人认为延长3年禁售期是件好事，的确，暂时来讲是好事，但其实这反而人为的延长了全流通的进程，在今后反倒会留下更多的历史遗留问题和麻烦。一方面号称要走完全的市场定价道路，一方面又在给尽快实现全流通设置障碍，没有真正的全流通，怎么算是完全的市场定价？我倒觉得，长痛不如短痛。
第三，细看该政策之后，所谓的部分国有股的10%，说白了给社保塞个牙缝都不够，量太小了，小打小闹而已，或者说只是处于一个投石问路的摸索阶段。
第四，充实社保，从根本上来讲当然是一个有利全民的举措，但社保基金毕竟有着其本身的机构的身份，它来到这个市场中，也具有逐利和绞杀散户的凶狠一面，本次划转的筹码虽然说是要延长3年锁定期，但大家想想，那原来的那些筹码呢？不是也变相的成为了无成本的筹码了吗？指数到了一定的位置，社保该抛的，还是不会手软。
第五，划10%给社保，流氓点说就是你要上市圈钱，先交10%的保护费或者好处，有钱大家赚，这其实也是高级别的老大在盘剥那些相对低级别的大哥。再接着，那些低级别的大哥们一上市就很不情愿的被敲了一笔后，这笔帐、这一肚子的怨气跟谁去算？朝谁身上撒？倒霉的还不是咱们二级市场上的小股民。
所以，从以上5点来看，你要说它彻彻底底是个绝对大利好，是有点牵强的。我们只能说，这一政策的出台，是一个进步，是管理层的一种良好的态度，是有利与中国资本市场以及民生的一个重要指导，但对股市而言，中短期的影响不会特别的大，大致上是属于一个中性的消息（甚至严格地看，还有些利空的意味）。
但是，一个消息，就算是大利空，你要用多头的眼光去解读，总能找出不少好的说辞；反过来也是一样，即便是大利好，你若偏要用空头的眼光去解读，也总能从鸡蛋里挑出骨头来，关键在于你怎么去看待，以及市场实际的反应。超短线，也就是今天周一的开盘，很可能会跟着大众的判断和预期而出现一个极端技术反应（也许战术目的归根结底仍然只是为了第一单IPO以及之后排队等候的一众IPO造造势），但反应过后，一切也许又会回到正常的轨道中去的，具体操作上，只能请各位自行把握，视情况灵活应对了。总之，这则消息，不可能成为大盘反转（包括向上和向下）的导火线，我们可以理解成是管理层的一次“政策试盘”而已。

蓝色高棉

1929年10月24日，星期四。

　　1929年大恐慌的第一天，也給人們燙上了關於股市崩盤的最深刻的烙印。

　那一天，換手的股票達到128.946萬股，而且其中的許多股票售價之低，足以導致其持有人的希望和美夢破滅。

　　但回頭來看時，這場災難的發生甚至是毫無徵兆的。開盤時，並沒有出現什麼值得注意的跡象，而且有一段時間股指還非常堅挺，但交易量非常大

　　突然，股價開始下跌。到了上午11點，股市陷入了瘋狂，人們競相拋盤。*
　　到了11:30，股市已經完全聽憑盲目無情的恐慌擺布，狂跌不止。自殺風從那時起開始蔓延，一個小時內，就有11個知名的投機者自殺身亡。

　　隨後的一段時間，紐約證券交易所迎來了自成立112年來最為艱難的一個時期，大崩盤發生，而且持續的時間也超過以往經歷的任何一次。

而那些活著的投機者，接下來的日子也是生不如死，小弗雷德·施維德在《客戶的遊艇在哪》講述的1929年股市崩盤前後的一個故事，成為那一時期投機者的經典寫照。

　　一個投資者在1929年初的財產有750萬美元，最初他還保持著理智，用其中的150萬購買了自由國債，然後把它交給了自己的妻子，並且告訴她，那將是他們以後所需的一切花銷，如果萬一有一天他再向她要回這些債券，一定不可以給他，因為那時候他已經喪失理智了。

　　而在1929年底，那一天就來了。他就向妻子開口了，說需要追加保證金來保護他投到股市上的另外六百萬美元。他妻子剛開始拒絕了，但最終還是被他說服了。故事的結局可想而知，他們以傾家蕩產而告終。

　　實際上，這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上，即使是一些睿智的經濟學家也沒有逃脫噩運。二十世紀最為著名的經濟學家——凱恩斯，也在此次危機中幾近破產。

凱恩斯也沒有預料到1929年大崩盤，而且還低估了這次危機對美國和世界經濟的影響。凱恩斯積累的財富在1929年崩盤時受到重創，幾乎變得兩手空空。

　　後來憑藉著敏銳的判斷力，到1936年的時候，他靠投資股市把財富又增長到了五十萬英鎊以上(相當於現在4500萬美金)。但是在1938年的熊市中，他的資金又縮水了62%。一直到他1946年去世，1929年的崩盤都是他心理上抹不掉的陰影。

　儘管股市暴跌最初影響到的只是富人，但這些人是一個至關重要的群體，其成員掌握著大部分消費收入，構成了最大部分的個人儲蓄和投資來源。因此，股市崩盤導致美國經濟失去了由證券投資盈利形成的對支出的支撐。
　　股市崩盤以後，控股公司體系和投資信託的崩潰，大幅削弱了借貸能力和為投資籌措資金的意願，這迅速轉化為訂單的減少和失業的增加。


　　從1929年9月到1933年1月間，道瓊斯三十種工業股票的價格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元，二十種公用事業的股票的平均價格從141.9跌到28，二十種鐵路的股票平均價格則從180美元跌到了28.1美元。

　　受股市影響，金融動蕩也因泡沫的破滅而出現。幾千家銀行倒閉、數以萬計的企業關門，1929-1933年短短的四年間出現了四次銀行恐慌。儘管在泡沫崩潰的過程中，直接受到損失的人有限，但銀行無法避免大量壞賬的出現，而銀行系統的問題對所有人造成間接衝擊。

　大崩盤之後，隨即發生了大蕭條。大蕭條以不同以往的嚴重程度持續了十個年頭。從1929年9月繁榮的頂峰到1932年夏天大蕭條的谷底，道瓊斯工業指數從381點跌至36點，縮水90%，到1933年底，美國的國民生產總值幾乎還達不到1929年的1/3。實際產量直到1937年才恢復到1929年的水準，接著又迅速滑坡。直到1941年，以美元計算的產值仍然低於1929年的水準。1930-1940年期間，只有1937年全年平均失業人數少於八百萬。1933年，大約有1300萬人失業，幾乎在四個勞動力中就有一個失業。

　　更嚴重的是，股市崩盤徹底打擊了投資者的信心，一直到1954年，美國股市才恢復到1929年的水準。

小豆丁梅西

呵呵，棉花又在製造紅色恐慌......em140

小豆丁梅西

ri了， 第14個漲停板，換手好強勁，

俺要腳底抹油了，看來。。。